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　　这一标准的本质，是用“成长性”与“创新性”的量化指标，替代传统净利润指标的筛选功能。长期以来，创业板传统上市标准以净利润为核心，筛选的多是已进入成熟盈利周期的企业，难以满足新经济企业“研发投入大、盈利周期长”的发展特点。许多优质创新企业因短期未盈利，只能选择境外上市或错失资本市场支持，而散户也因此错失了早期参与优质企业价值发现的机会。第四套标准的推出，以市场估值替代盈利验证，以收入规模或研发投入证明商业基础，既拓宽了创业板的覆盖面和包容性，也让A股市场能够更好地服务新质生产力发展，实现与科创板的差异化协同发展，形成“1+1＞2”的改革效果。

　　一方面，提升申报文件质量，降低信息不对称风险。散户最终看到的招股说明书，已经过一轮专业机构的质量把关，财务真实性、业务逻辑清晰度均得到提升，投资者面临的“信息陷阱”概率显著降低；另一方面，保护企业核心技术信息安全，间接维护股东长期价值。优质创新企业往往担心上市过程中核心技术泄露，若因此放弃境内上市，散户将错失相关投资机会。预先审阅以保密形式完成初审，有效降低了技术泄密风险，有助于将真正具备竞争力的创新主体留在A股市场，丰富散户的可投标的范围。

　　国泰海通表示，增设第四套标准后，创业板上市标准体系覆盖面更广，包容性更强，市场吸引力将进一步提升。中泰证券表示，整体来看，本轮改革并非仅新增一套上市标准，而是针对新兴产业、未来产业企业“技术领先、成长性突出但盈利释放相对滞后”的融资特征，系统完善发行上市、再融资、并购重组、交易机制及监管约束等制度安排，在提升制度包容性的同时强化风险防控，推动资本市场在支持创新与提高质量之间形成更优平衡。对于资本市场而言，这既是创业板功能定位和服务边界的进一步优化，也是直接融资体系更好服务高质量发展和新质生产力培育的重要制度信号。

　　创业板成长ETF华夏(159967)跟踪创成长指数，采用 “成长因子+动量因子”选股模型。在创业板市场中选取具有良好成长能力和动量效应的50只股票构建组合， 具体而言，成长因子侧重于考察企业的营收增长率、净利润增长率和息税前利润增长率，精选基本面过硬、具备持续成长能力的优质企业；动量因子则关注股价动量效应，筛选出股性活跃、势头良好的个股，确保组合在市场资金博弈中具备进攻属性。这种“质地+趋势”的双维叠加，使得指数既能分享高景气赛道的长期红利，又能在市场风格轮动中及时捕捉强势品种。

　　风险提示：1.以上基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报信离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8. 市场有风险，投资须谨慎。9.以上产品申购费率0.5%，基金赎回费率0.5%，创业板ETF华夏基金管理费0.15%，基金托管费0.05%，创业板成长ETF华夏基金管理费0.5%，基金托管费0.1%。